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疯狂比特币今年暴涨已逾300% 是创新还是泡沫?哪里可以看天与地

www.gzbgjgc.com 时间:2017-08-16 13:46 香港最快开奖现场直播
来源:新京报原标题:飙涨的比特币创新还是泡沫?从系统性风险角度看,当前比特币即便存在泡沫,也整体可控;但是,这种可控偏宏观层面,并不代表具体投机炒作者

  疯狂的比特币,裹挟着无数人的创富梦想,价格一路飙升。最近两天,比特币价格正创新高,自诞生9年首次突破4000美元的关口,受此带动,其他主要数字货币也均“响应”式地全线上涨。

  如果说在2016年之前,投资炒作比特币,还仅局限于少数玩家,那么今年以来,比特币貌似已成为全民创富游戏,甚至有不少大爷大妈沉迷于此。而在这一股全民创富的炒作狂潮中,比特币价格今年暴涨已逾300%,仅最近一个月,比特币价格就实现了翻番。

  比特币的暴涨,引发众多市场人士担忧:群体性的疯狂炒作,会不会重演“郁金香泡沫”的金融风险?

  有市场就有炒作,新闻资讯网,有炒作就有泡沫,有泡沫就有风险,这是金融市场的常识,并不局限于某一类别的投资品。也就是说,比特币等数字货币可能会有泡沫,股票等金融资产可能会有泡沫,房产等不动产也可能会有泡沫,甚至生姜、大蒜等农产品(9.060, 0.00, 0.00%)也曾一度泡沫巨大。

  泡沫本身并不可怕,它是自由市场的正常现象,问题关键在于:其一,泡沫有多大,是处于可控范围、还是濒临失控边缘,会不会导致系统性金融风险?其二,隐藏于泡沫背后的市场需求,是不是真实存在的?

  就其一而论,比特币的泡沫风险,尚不足以构成系统性风险,这是因为,一者参与者以个体为主,规范性的金融机构几乎均没有参与,二者比特币不具备正规金融的抵押属性,也就是说,即便比特币价格暴跌,对金融市场也不会构成冲击性的风险传导。

  故而,从系统性风险角度看,当前比特币即便存在泡沫,整体也是可控的。但是,系统性风险的可控偏宏观层面,这并不代表具体投机炒作者的风险可控——要知 道,比特币自9年前诞生以来,其价格整体已暴涨了500多万倍,假设其涨幅回调到100万倍、甚至10万倍,你很有可能就会血本无归。这并非没有先 例,2013年比特币价格全年涨幅曾超过100倍,但是随即迎来了2014年超过70%的暴跌。

  就其二而论,当下比特币即便存在泡沫, 但这种泡沫与近400年前的郁金香泡沫,存在着本质的不同,尽管,与具象可触摸的郁金香相比,比特币仅是虚拟的数字货币,但是,在货币无锚、全球化货币持 续宽松的情况下,当下市场对比特币的真实需求,其实要远远超过400年前荷兰人对郁金香的需求。

  郁金香是可复制、可批量生产的,且实质 性的价值存储功能并不明显。但是,自1974年布雷顿森林体系解体之后,面对无锚的浮动汇率游戏,全球各国开始迈向疯狂的货币宽松之路,包括我国在内的全 球主要国家,在过去40多年里,M2(广义货币)总量增长几乎均超过了1000倍。

  在纸币“含金量”越来越低、且无法控制总量之下,比特币的诞生与其说是中本聪的天才妙想,还不如说市场本身存在这样的需求,因为,相比于纸币总量的无法控制,比特币的总量是可控的(2100万),且还存在去中心化、不可复制、转账快、手续费低等优点。

  比特币的创富神话,不可能永远持续,但是,无论从系统性风险的角度,还是从数字货币创新必将倒逼现存货币体制的角度,我们均没有必要对比特币的泡沫过于担忧。

  □杨国英(学者)




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